第51章 “时间序列的多因素方程？您说的是二元一次方程组吧！”

线上一阵沉默，没想到突然打破沉默的竟是 B 公司负责运营的同事，上来先把自己团队摘了个干净：“亦然说的对，这个数字，我们业务给不出来的。”

张扬忙跳出来：“刚才说话的是哪位领导？”

“是 B 公司业务的，小廖。”

“那个廖总，不知道您之前跟张总沟通一下没有？”

一阵沉默不语，这是口供都没有串好啊！张扬又点供应链同事，答案是一样的：“给不出来。”此时亦然已经和凡时对看一眼，露出了欣慰的微笑。张扬只得慌忙点名评估师，似乎是之前沟通过的：“那个评估师方便上来说两句么？我们理解你们做出来的评估报告，价值就是四亿五。”

评估师操着他小品口音的普通话，绘声绘色的讲起了自己时间序列的多因素方程。凡时瞪大了眼睛问亦然：“现在评估师都这么高大上了？时间序列多因素方程，简直比我毕业论文还高级。”亦然摇头，觉得十分新奇：“您能简单解释一下这个时间序列的多因素方程是怎么做的么？” （作者注：时间序列的多因素方程本是一种复杂的多因素统计实证回归办法，其中时间 t 作为一个变量充当重要位置）

评估师：“这个我们有一个模型的啊…”

亦然追问：“具体是怎么个模型？”

评估师：“我们首先，选取了这么几个可比公司，然后我们把这些公司的市值、净利润、企业价值、收入、毛利、息税折旧摊销前利润（EBITDA）这些因素都输进去，建立一个模型。”

亦然疑惑，这和平时做 comps 里面同业公司的平均市盈率（市值/净利润）、企业价值/EBITDA 有什么区别？便又好奇的追问：“我有几个疑问啊，首先，这个时间序列，时间因素在您的模型里是怎么一个位置呢？”

（作者注：comps 即同业公司分析，是根据业务的特性选定一系列的可比公司，在各个财务/交易指标上同标的公司比较）

评估师：“哦，我们看了历史年度和未来年度。”凡时哈哈哈笑出了声，亦然忍住不笑，正色道：“所以这个时间 t 因素对于模型的影响，在于您在不同年度用了小红帽对应年度的财务数据是么？”

评估师想了想：“嗯嗯，这个理解是对的。”

凡时彻底忍不住，捂着肚子站了起来——亦然示意她赶快停止，因为自己这又要说话了：“谢谢您解释哈，那我再确认一下，您这个方法是不是说，以您选定的这四家公司历史 3 年、未来两年的收入、各项利润、市值、企业价值作为输入，然后呢设立一个方程组，最终求出这个 x 和 y，然后将小红帽业务的收入、利润指标带进去，再返回来一个市值和一个企业价值？”